¿CÓMO HAN FUNCIONADO LOS FONDOS DE RENTA FIJA A CORTO PLAZO EN 2018?
Hemos vivido en 2018 una alta volatilidad que ha hecho que el valor de los fondos de inversión de renta fija se moviera más de lo que hubiéramos deseado..., para entender lo que ha pasado nos gustaría explicarte cómo se comporta un fondo de renta fija y cómo nos afecta.
Como sabes, un fondo de inversión es una manera de invertir dinero de forma colectiva con el que puedes obtener un buen rendimiento por tus ahorros, pudiendo acceder a mercados a los que no tendrías acceso de forma individual y beneficiarte de la gestión de gestoras especializadas. Además, cuentas con unas ventajas fiscales interesantes (como la posibilidad de traspasar dinero entre fondos sin necesidad de tributar,...).
Fondos de inversión de renta fija
Un fondo es como una cesta que invierte en distintos activos, en este caso, en renta fija, es decir, en bonos de empresas, de países y de entidades de crédito, que pagan un cupón y que vencen en un periodo corto de tiempo.
Vamos a intentar explicarte su funcionamiento, a través de los principales riesgos que le afectan a la renta fija (bonos):
- Riesgo de tipos de interés. Es la posible ganancia o pérdida de valor que puede sufrir ese bono provocado por variaciones en los tipos de interés: cuando los tipos de interés de los bonos aumentan, el precio del bono baja porque se emiten en el mercado nuevos bonos que pagan más tipo de interés que el tuyo (es menos atractivo respecto a los nuevos) y en este caso, tu fondo de inversión perderá valor. Ocurre al contrario cuando los tipos bajan, el precio de tu bono sube porque paga más tipo de interés (es más atractivo) que los que nuevos bonos que se emiten y en este caso, tu fondo de inversión subirá de rentabilidad. En 2018 los tipos de interés de los nuevos bonos emitidos han aumentado y por ello, los fondos de renta fija a corto plazo han sufrido. Esto ya ocurrió hace cinco años, cuando las letras españolas pasaron del 2,5% a casi el 6%, lo que provocó que su precio bajara y todos los fondos que tenían dichas letras cayeran, pero esa situación se corrigió.
- Riesgo de reinversión. Este riesgo se produce cuando no puedo reinvertir los cupones que me pagan los bonos a un tipo de interés igual al que tenía en el momento de comprar ese bono. (si los reinvierto a un tipo menor, mi ganancia es menor y al contrario cuando reinvierto con tipos al alza).
- Riesgo de crédito. Mide el riesgo de que el emisor del bono no sea capaz de pagar los cupones o devolver el capital a vencimiento. Mientras el emisor del bono pueda mantener su compromiso de pagarnos, nosotros podremos saber con certeza el dinero que podríamos recibir a vencimiento, sin embargo, no sabremos el precio que nos paga el mercado entre medias.
- Y por último pero no menos importante, el riesgo de liquidez, aquel que se da cuando no se puede vender ese bono en el mercado porque no existe demanda. Esto no afecta a la disponibilidad de tu dinero, porque como sabes, a través de fondos de inversión, tu dinero está siempre disponible al valor liquidativo del fondo en el momento del reembolso o traspaso pudiendo ser inferior incluso al valor de la inversión.
La normativa obliga a actualizar diariamente el valor de los bonos que tenemos en un fondo de inversión, valorándolos al precio de venta de mercado. Esto genera la oscilación diaria del valor liquidativo de un fondo de renta fija, es decir, la volatilidad de dicho fondo. Seguro que has oído hablar mucho de ella en 2018.
¿Qué riesgos tiene la renta fija?
A través de la diversificación de las inversiones en fondos de inversión se reducen los riesgos de la renta fija que hemos visto, además están gestionados por profesionales especializados y supervisados por los organismos reguladores.
Después de haber repasado esos conceptos, solo falta que te comentemos la situación tan distinta que vive la renta fija en 2018 respecto a 2008 con un ejemplo (*): el que compró un bono alemán en enero de 2008 con vencimiento a dos años, obtuvo una rentabilidad, si lo mantuvo hasta vencimiento, del 3,38%. ¡Ese mismo bono si lo hubieras comprado en octubre de 2018 y lo mantuvieses hasta vencimiento (2020), tendrías una rentabilidad de -0,55%! Eso te da una clara idea de cómo están los tipos de interés para la renta fija.
Hoy, con este escenario de tipos de interés para la Renta Fija, sabemos que hay que asumir mayor riesgo para poder obtener rentabilidades positivas que se sitúen por encima de la inflación; porque uno de los mayores riesgos al que se exponen nuestros ahorros si decidimos no hacer nada con ellos, es que pierdan valor adquisitivo. Para entenderlo, otro ejemplo: En 1.978 podíamos comprar un coche nuevo, digamos un Ford Fiesta, por 322.936 pesetas (equivalente a 1.941 euros), sin embargo, piensa ¿qué coche nuevo te podrías comprar hoy por menos de 2.000 euros…? ¿Difícil verdad? Pues, esa diferencia de precio se debe a la inflación.
Después de repasar lo que es un fondo de inversión, cómo se comporta la Renta Fija y sus riesgos, podemos concluir que uno de ellos es la propia inflación y el no hacer nada.
Esperamos que te haya servido para entender un poco más los movimientos de la renta fija durante este año y la importancia de la diversificación, pero sobre todo piensa más que nunca, que debemos estar en carteras con la máxima calidad crediticia, pues como te hemos explicado, lo más importante es que a vencimiento nos devuelvan nuestro dinero.
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